Maar voor beleggers zijn het onbezorgde en stabiele tijden. Ze tellen allang niet meer het aantal scheepsbewegingen in de Straat van Hormuz, zijn uitgekeken op de olieprijs en laten Trump raaskallen. Het wapengekletter is alleen maar goed voor de koers. Elke Navo-top doet de wapenfabrikanten watertanden.
Zowel de Dow Jones Index als de AEX staat op recordniveau. De AI-hype heeft nog een tandje bijgeschakeld, terwijl onlangs nog werd gewaarschuwd voor een zeepbel.
De beste indicator voor het grenzeloze optimisme is de goudprijs. Goud is een veilige haven als buitengaats de wind tot orkaankracht aanwakkert. De bankier John Pierpont Morgan, oprichter van de bank J.P. Morgan, zei een eeuw geleden al: 'Goud is het enige geld, de rest is krediet.'
Zodra er in de wereld ruzie wordt gemaakt, is het beter bankpapier en girale tegoeden om te zetten in fysiek goud. Maar goud is juist in een vrije val gekomen sinds Trump samen met Israël besloot Iran aan te vallen. De prijs is gedaald van ruim 5.000 dollar naar 4.100 dollar per ounce (31,1 gram). Beleggers vluchten uit de veilige haven en zoeken de woelige baren op, niet alleen door hun geld in AI-bedrijven te steken maar ook weer Amerikaanse staatsobligaties te kopen.
Dat is een opvallende trendbreuk. Goud was de laatste jaren in opmars, omdat overheidsschulden onhoudbaar lijken. Alleen die van de VS naderen nu de 40 biljoen dollar – 40 duizend miljard – zonder dat de regering-Trump er ook maar een minuut over peinst om financieel orde op zaken te stellen. Elke Amerikaan die wordt geboren, draagt meteen een schuld van 115 duizend dollar met zich mee.
Veel centrale banken besloten de afgelopen jaren dollars in te ruilen voor goud. De Europese Centrale Bank meldde vorige maand dat goud voor het eerst in tientallen jaren een belangrijker deel van de deviezenreserves van centrale banken vormde dan dollarobligaties van de Amerikaanse overheid. De analisten van J.P. Morgan voorspelden dat de goudprijs dit jaar nog zeker zou stijgen tot 6 duizend dollar per ounce.
J.P. Morgan kwam deze week haastig op die voorspelling terug. Nu wordt rekening gehouden met een goudprijs van 4.500 dollar aan het einde van dit jaar. De vraag is weggevallen. Analisten wringen zich in allerlei bochten om de omslag te kunnen verklaren. In de VS neemt het aantal banen zo snel toe dat de economie oververhit zou kunnen raken en de Fed de rente zou willen verhogen. Dat maakt staatspapier aantrekkelijk, want op goud wordt geen rente vergoed (het kost geld omdat het veilig moet worden opgeslagen). Dat de dollar slechts papier is – een vordering op een land met een ongeleid projectiel als president – schrikt hen niet meer af.
Zorgeloosheid is een groot goed. En de redding van de dollar.
Geselecteerd door de redactie.